但VR市场规模短期内难以突破，蔡徐2年后或不会迎来行业爆发　　说起来，VR这条路其实也不好走，因为VR距离成熟的商业环境至少还有3-5年。

第一、凭啥项目是否重新定义了用户价值。从投资阶段来看，蔡徐天使投资一般投资阶段是种子期，对应企业处于的阶段是死亡之谷，投资风险很高。

对于互联网企业来说，凭啥走到了这一步基本上已经没有任何回报可言了，只能说是一种止损的方式罢了。在这个阶段的企业都处于初创期，蔡徐盈利模式、团队等都“一穷二白”，天使投资人只能依赖自己对所投项目的理解以及两个关键指标。类似于高速公路，凭啥具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商业性和竞争性。

所以创业投资基金一般投资期是三年，蔡徐退出期在第四年左右。凭啥第三种是促成标的公司与上下游的合并。

创业投资机构的盈利(退出)方式广义上来讲：蔡徐从A轮开始一直到IPO之前，都可以叫创业投资。

合理预期中四个高收益不一定会必然获得，凭啥但是创业投资机构还是会以这个逻辑去选择项目。从果壳的在行、蔡徐知乎live，到罗辑思维的得到，以及36氪的开氪。

 新媒体创业沙龙专场热话题：凭啥内容付费吴晓鹏(华尔街见闻)：内容付费在财经信息领域，有两种形态。36氪如果做内容付费是有价值的，蔡徐这个不是说请投资人去分享这一年的投资心得，这不是最有价值的。

比如内容，凭啥如果按照过去二元销售法，把广告卖给客户，把读者卖给广告客户，肯定是有天花板的，而且这种天花板比较低。毕竟历史上博客及现在的微信公众号，蔡徐或许都会有降温的时候，真正让一个东西活下来的是“品牌”。

(责任编辑：那曲地区)

• ·徐璐成为新晋美妆博主
• ·沈北新区聚力打造优质营商环境
• ·小城华欣的浪漫与柔情
• ·你愿意花十万美元让死去的宠物狗克隆“复活”吗？
• ·特朗普打了这个电话后 国际油价“闪崩”
• ·习近平出席“一带一路”国际合作高峰论坛纪实
• ·陈冠希为护隐私何错之有？
• ·女主播直播暴雨 浑身湿透
• ·“吴谢宇弑母案”的反思：德育、心理健康教育迫在眉睫
• ·中国家长花百万美元送女儿进耶鲁
• ·贾跃亭崇拜者的执迷：等他回归
• ·医生提醒:最近做这件事千万要注意
• ·猫妈妈好心收养失去母亲小松鼠：相互依偎非常亲昵
• ·自称“大学生”兼职招嫖，这款热门交友软件下架整改
• ·一头猪的奇幻全球之旅
• ·花车巡游、灯光秀……2500场文化活动贯穿世园会